全球关注:全球黄金需求创新高,周茂华:今年美国可能维持高利率,黄金价格波动加剧
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编辑 | 郑青春
1月31日,世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》显示,2022年年度黄金需求(不含场外交易)同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量;2022年第四季度黄金需求1337吨,也创下新高。
如何看待今年的黄金市场?今年金价是否会上涨?搜狐智库连线了了光大银行金融市场部宏观研究员周茂华。
周茂华表示,本轮黄金反弹始于去年10月底,目前以累计升值18.6%,主要是受美债利率与美元高位回落,部分行业购金,以及地缘冲突继续导致全球经济前景不确定性影响。
“具体看来,美债利率高位下滑。去年7月以来,美国CPI同比增速逐月回落,尤其是商品通胀影响减弱,加之美国消费者信心、美国制造业与楼市持续降温等,市场担忧美国经济衰退前景,美债利率高位回落,其中,美国10年前国债利率由去年10月底4.25%高位回落至目前3.52%附近,美债收益率回落降低了不生息黄金持有机会成本。”
周茂华分析,美联储加息尾声、美国经济衰退担忧、美债利率回落、欧央行追赶加息导致去年美元指数由于去年11月113高位大幅下滑至目前102附近,作为黄金计价主要货币,美元走弱推升黄金价格。
他指出,央行购金和不确定性推升黄金需求。去年部分央行入市购金,以及地缘冲突不确定性,部分投资者对资产保值及中长期对抗通胀黄金需求有所上升,明显提振黄金多头。
周茂华认为,短期黄金多头仍占优。主要是美联储加息尾声、经济衰退风险,美债利率维持低位,加之欧央行激进加息等,美元走弱偏弱,以及地缘冲突不确定性及海外通胀继续维持高位,央行购金等,都可能提振市场乐观预期。
周茂华强调,但今年不确定性环境下,需要警惕黄金波动风险。美债利率可能并未对美国经济与美联储政策进行充分定价。由于美国通胀韧性,美联储加息尾声但并非转向,美联储缩表任务艰巨,美联储继续在收紧政策,并可能维持较长一段时间高利率;截至目前,美国就业市场强劲表现,预示今年经济陷入严重衰退风险偏低,因此,需要防范后续美债利率反弹风险。
他指出,美元前景趋弱,但也存在支撑。尽管美联储加息尾声、经济衰退风险、欧央行追赶加息等削弱美元上行动能,但美国相对于欧洲仍有望保持经济基本面与政策面差,以及不确定性扰动可能提振美元需求;从历史数据看,黄金价格走势更多受金融属性驱动,也就是黄金投资影响,同时,在一些特殊市场环境下,黄金市场容易受到欧美股市等市场外溢影响,黄金价格波动加剧。
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